Bénéficier d’un accès à la thématique de la “Silver Economy” à travers deux de ses composantes: la santé et ses sous-segments, et une exposition à des secteurs plus opportunistes comme le tourisme ou la consommation, telle est la proposition de Martin Maurel Senior Plus.
Ces secteurs affichent un rythme de croissance structurellement supérieur au reste de l’économie. Ils se révèlent généralement moins sensibles à des phénomènes exogènes d’ordre macroéconomique, à l’exception peut-être de l’impact des variations de change, notamment le dollar pour les laboratoires pharmaceutiques et des décisions politiques susceptibles d’avoir une incidence plus ou moins importante, qu’elle soit positive ou négative.
Composé d’environ 150 valeurs toutes tailles de capitalisation confondues, l’univers d’investissement du fonds évolue au fil des introductions en Bourse et des “spin-off” d’entreprises. Son processus de gestion repose sur une approche “Bottom-up” conjuguant analyses qualitative et quantitative.
Cette dernière se concentre sur l’étude des valorisations et du momentum bénéficiaire confronté au consensus des analystes de la Place et aux estimations fournies par les sociétés. En complément, l’approche qualitative s’appuie sur un dialogue régulier avec les équipes dirigeantes pour en apprécier au mieux la qualité et la fiabilité. Une attention particulière est accordée aux dynamiques concurrentielles du secteur considéré, aux modèles économiques et aux stratégies des entreprises étudiées, afin d’évaluer le plus finement possible leurs perspectives.
L’équipe de gestion favorise les valeurs de croissance dans une optique d’accompagnement à moyen/long terme en se positionnant sur des histoires boursières et en étant très vigilante quant à leur évolution. Avec sa conception relativement “stricte” de la “Silver Economy”, elle se montre particulièrement attentive quant à la cohérence de ses investissements vis-à-vis de sa thématique.
Source : Credoc, Rothschild & Co Asset Management Europe, 2018 – Données susceptibles d’évoluer au fil du temps.
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