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Pourquoi choisir Carmignac Investissement?
Carmignac Investissement : +12% de performance annualisée sur 5 ans*
Notre stratégie phare, qui compte 4 milliards d’euros d’encours sous gestion, a connu son succès grâce à sa capacité à identifier des entreprises prospères qui tirent parti des dynamiques et des tendances prometteuses à l’échelle internationale. Afin de perpétuer cette longévité, nous tâchons en permanence de renforcer les compétences qui ont fait le succès du Fonds depuis 1989. C’est dans cette optique que Kristofer Barrett a repris en main la stratégie en avril 2024.
*Source : Carmignac, 28/06/2024
Un nouveau gérant talentueux soutenu par une équipe solide
Kristofer Barrett: un historique de performance impressionnant
Le savoir-faire de Carmignac sur les actions internationales: Kristofer bénéficie du soutien de l’équipe de recherche actions composée d’experts spécialisés dans divers secteurs et zones géographiques. Cette équipe a joué un rôle crucial dans la performance de Carmignac Investissement au cours des dernières années.
Une approche singulière
- Le processus d’investissement de Kristofer va au-delà d’une simple analyse des fondamentaux des entreprises, et prend en compte leur position stratégique dans la chaîne de valeur, leur avantage concurrentiel, leur technologie et leur modèle d’entreprise. Le Fonds privilégie les entreprises innovantes, ayant une structure de capital solide et une équipe de direction compétente, et qui offrent des produits jugés « indispensables ».
- La valorisation est un critère essentiel. Nous sélectionnons des entreprises dont le prix de marché est inférieur à sa valeur intrinsèque, tout en présentant un potentiel de croissance prometteur. C’est pourquoi nous investissons dans ces entreprises sur le long terme.
- Une capacité à investir dans des petites et moyennes entreprises qui opèrent dans des niches d’activité et qui se distinguent par leur excellence dans leur domaine.
- Le Fonds bénéficie d’une totale liberté en termes de secteurs, de régions et de style d’investissement. Notre objectif est d’exploiter au maximum cette flexibilité afin d’obtenir des performances optimales dans tous les environnements de marché.
Maximiser les opportunités offertes par l’économie mondiale
Carmignac Investissement tire parti de sa capacité à investir avec une portée internationale en accordant une importance significative aux marchés émergents. Au cours des dernières semaines, le Fonds a renforcé ses investissements dans des opportunités encore peu connues en Asie, notamment au sein de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle à Taïwan et en Corée, ainsi que dans des acteurs prometteurs dans les segments bancaires et de la consommation en Inde.
Pourquoi choisir Carmignac Investissement aujourd’hui?
Investir dans les actions: une approche graduelle pour maximiser les opportunités à long terme
Malgré les raisons potentielles de ne pas investir en bourse, telles que les valorisations, les risques géopolitiques et la croissance économique, investir dans un fonds d’actions reste une stratégie à long terme attractive. Cependant, il est difficile de prédire le marché. C’est pourquoi il est préférable de commencer modestement et d’augmenter progressivement son exposition afin d’être en mesure de capturer les opportunités offertes par Carmignac Investissement sur les grandes tendances liées à la technologie, la santé ou les révolutions industrielles au fur et à mesure qu’elles se présentent.
Un environnement qui reste favorable aux actions
L’atterrissage en douceur de l’économie américaine, la poursuite de la décélération de l’inflation et les perspectives d’assouplissement monétaire de la part des banques centrales devraient continuer d’offrir un environnement favorable aux marchés actions. Cependant, ce scénario macro-économique est déjà largement pris en compte par les marchés, il est donc essentiel de gérer activement les moteurs de performance.
Des moteurs de performance renouvelés et une construction de portefeuille plus robuste
Depuis le début de l’année, le Fonds affiche une performance de +21% contre +15% pour son indicateur de référence*. Depuis avril 2024, Kristofer a renouvelé les moteurs de performance qui ont contribué à la performance des derniers mois en réorganisant le portefeuille en cédant 12 titres et en acquérant 31 nouvelles sociétés sur un total de 72 titres.
A son arrivée à la tête de Carmignac Investissement, les niveaux de valorisations déjà élevés ont incité Kristofer Barrett à faire preuve de prudence et de sélectivité lors du remaniement du portefeuille. Au cours des dernières semaines, le bêta du portefeuille a été réduit, la capitalisation boursière moyenne et les indicateurs financiers tels que la solidité du bilan et le taux de croissance ont quant à eux été augmentés. Il en résulte un portefeuille plus robuste, mieux équipé pour résister à des conditions de marché plus difficiles.
*Source : Carmignac, 28/06/2024. Indicateur de référence : MSCI ACWI (USD) (dividendes nets réinvestis). Les portefeuilles des fonds Carmignac peuvent être modifiés sans préavis.
Quels sont les principaux moteurs de performance?
La chaîne de valeur de l’intelligence artificielle
Une demande soutenue
L’essor de l’intelligence artificielle a propulsé les grandes entreprises technologiques vers de nouveaux sommets. La question qui se pose à partir de maintenant est celle de la pérennité de cette tendance. La demande autour des besoins liés à l’intelligence artificielle reste très importante. Elle vient, tout d’abord, des géants de la technologie comme Amazon, Meta, Google et Microsoft qui ont annoncé des investissements combinés d’environ 200 milliards de dollars cette année. Elle vient également de la part des Etats avec des pays tels que l’Arabie saoudite, Singapour, l’Allemagne, le Royaume-Uni et l’Inde qui investissent massivement pour être à la pointe du potentiel de l’IA.
Stratégie d’investissement
Cependant, cet optimisme concernant l’explosion de la demande commence à se refléter dans les prix. C’est pourquoi nous avons ajusté notre stratégie en diversifiant nos investissements le long de la chaîne de valeur et en ciblant des entreprises de niche, souvent méconnues, avec un fort potentiel de performance. Notre objectif est d’identifier des modèles d’entreprise durables qui peuvent générer des rendements réguliers à long terme.
L’utilisation de marques et de logos n’implique aucune affiliation ou approbation. La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n’est pas soumise à l’interdiction d’effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
Exemples d’investissements
- Dans le secteur de l’IA, si Nvidia est sous le feu des projecteurs, il ne faut pas négliger le rôle crucial joué par TSMC, le géant taïwanais des semi-conducteurs. En tant que partenaire privilégié de Nvidia dans la fabrication des puces, TSMC bénéficie directement de son succès tout en affichant une valorisation plus attractive.
- Si l’on suit la chaine de valeur, TSMC s’appuie sur un réseau de sous-traitants pour soutenir ses activités, à l’instar d’Applied Materials, fabricant de machines utilisées dans la production de processeurs d’intelligence artificielle.
- Plus loin dans la chaîne de valeur de l’IA, des entreprises comme SK Hynix et Samsung Electronics dominent le marché mondial des puces de « mémoire à haut débit », qui sont des composants essentiels pour l’entraînement des systèmes d’IA tels que le ChatGPT d’OpenAI.
- Parallèlement, Broadcom relève un défi important dans le développement de l’infrastructure de l’IA : la nécessité de connecter des milliers de serveurs au sein des centres de données pour créer un réseau robuste capable d’absorber les activités liées à l’IA.
La chaîne de valeur du secteur de la santé
Au sein du secteur de la santé, l’engouement autour des traitements contre l’obésité a permis l’envolée de Novo Nordisk et Elli Lilly au cours des derniers mois. Dans le but de renouveler les moteurs de performance de notre portefeuille tout en capitalisant sur cette dynamique, nous avons élargi nos investissements le long de la chaîne de valeur en incluant des entreprises telles que Cencora.
Cencora est un distributeur de médicaments américain qui occupe une position d’oligopole et devrait profiter de la demande croissante de médicaments pour la perte de poids.
Par ailleurs, nous avons également construit des positions dans des assurances santé américaines (Centene/ UnitedHealth/ Elevance), nous permettant d’être directement exposé à l’augmentation des dépenses de santé dans le pays.
L’utilisation de marques et de logos n’implique aucune affiliation ou approbation. La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n’est pas soumise à l’interdiction d’effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
Ce document ne peut être reproduit, en tout ou partie, sans l’autorisation préalable de la société de gestion. Ce document a été préparé par Carmignac Gestion et/ou Carmignac Gestion Luxembourg. Il est distribué au Royaume-Uni par Carmignac Gestion Luxembourg UK Branch (immatriculée en Angleterre et au Pays de Galles sous le numéro FC031103, après obtention du visa de la CSSF du 10/06/2013). Il ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil en investissement. Les informations figurant dans le présent document peuvent être partielles et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis.