La hausse des taux de fin février sera-t-elle suivie par une détente?

Les rendements des emprunts d’Etat suisses à 10 ans et les taux hypothécaires de même durée se sont stabilisés durant la première moitié du mois de février, après avoir nettement augmenté en janvier. Toutefois, au cours de la deuxième moitié du mois, une nette tendance à la hausse des rendements obligataires a de nouveau été observée.

Les espoirs de résolution du conflit en Ukraine ont entraîné une baisse de la demande d’obligations d’Etat, ce qui a fait monter les rendements. Cependant, il est encore trop tôt pour évaluer si une solution durable se dessine à court terme. En outre, l’annonce par le gouvernement américain de la mise en place de droits de douane sur les voitures et les produits pharmaceutiques apporte de nouvelles incertitudes pour les pays européens, avec le risque d’une nouvelle chute des taux d’intérêt qui en découle.

2025.04.04.SARON

La Banque nationale suisse (BNS) devrait également rester un moteur important au cours des prochains trimestres. Compte tenu de l’inflation basse dans notre pays et des risques conjoncturels dans la zone euro, les experts d’UBS s’attendent à ce que la BNS abaisse une nouvelle fois ses taux directeurs. Cela devrait d’autant limiter plus le potentiel de hausse des taux à long terme.

Les rendements des emprunts d’Etat suisses et des taux hypothécaires devraient donc se stabiliser au bas niveau de ces derniers mois. Les taux hypothécaires indexés sur le SARON devraient profiter d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt de la Banque nationale suisse.

2025.04.04.Prévisons taux

Source : UBS au 20.02.2025