La diagonale du fou

Trump se comporte comme le maître absolu d’une partie d’échec dont il dicte les règles. Mais il ne faut pas oublier la fameuse diagonale du fou. Le roi est-il fou ou doit-on chercher le fou du roi? En attendant de trouver la réponse les marchés subissent de forts mouvement baissiers hier soir et ce matin. Et que dire du Bitcoin.

En attendant de trouver la réponse, le maître du jeu perturbe les marchés européens

En Europe, l’indice de la confiance des consommateurs est ressorti à -13,6 en février comme attendu. Il était ressorti à -14,2 au mois de janvier. Mais c’est surtout l’effet Trump sur les droits de douane qui ont plombé les marchés. Le CAC 40 a perdu 0,51% à 8102 points et l’Eurostoxx 50 a cédé 1,12% à 5465 points. Le DAX a perdu 1,2% et le FTSE 100 a gagné 0,28%. Coup de frein chez Ferrari qui perd presque 8% après l’annonce d’environ 4% des titres détenus par Exor, la holding de la famille Agnelli. En Angleterre, Rolls Royce (titre lié à la défense) a bondi de 16% après avoir ajusté à la hausse des objectifs de l’année et après avoir décidé de distribuer un dividende.

En Suisse, le SMI a terminé en recul de 0,65%. Roche (-0,5%) et Nestlé (-0,6%) ont pesé sur l’indice. A signaler que Swiss Re a publié de très bons résultats pour 2024. Par contre, ceux du 1^er trimestre de cette année seront affectés par les incendies ayant sévi en Californie. Donc comme tout bon assureur, les prix des assurances vont continuer à augmenter. Swiss Re a positivement surpris avec un dividende supérieur aux attentes du marché et un impact plus faible que prévu des incendies à Los Angeles. Vous avez aussi pu lire que la présidente de la confédération est très confiante que les mesures de rétorsion de Trump contre l’UE n’affecteront pas la Suisse. Intéressante certitude dans un monde totalement instable et dans lequel le ministre américain de la santé risque de prendre des décisions qui pourraient affecter les exportations pharmaceutiques suisses aux USA (qui représentent 40% du total des exportations en terme de valeur).

Dans le secteur des taux européens, une petite détente s’amorce -1,5Pt sur les OAT vers 3,14% et -2,5Pts sur les Bunds vers 2,415%. Outre-Manche, les ‘Gilts’ restent quasi stables vers 4,564%.

Aux Etats-Unis les chiffres économiques se suivent et se ressemblent. Les demandes d’allocations chômage sur ont augmenté plus que prévu la semaine précédente, tandis qu’un autre rapport a réitéré que la croissance économique a ralenti au cours du quatrième trimestre. Aujourd’hui nous aurons d’autres données concernant les dépenses de consommation personnelle. Nous assistons donc inversion de la courbe des taux US: elle se confirme ce jeudi avec des Treasuries à deux trois mois (4,33%) mieux rémunéré que le dix ans (4,27%).

Le Dollar Index, qui mesure le cours du billet vert par rapport à un panier de devises, a progressé de 0,72% à 107,23, en passe de réaliser sa plus forte hausse quotidienne depuis le 18 décembre. L’euro a chuté de 0,74%, en voie d’enregistrer sa plus forte baisse depuis le 2 janvier, à 1,0405 dollar. Le dollar canadien s’est affaibli de 0,69% par rapport au billet vert, à 1,44 dollar canadien, et le peso mexicain a perdu 0,12% par rapport au dollar, à 20,464.

L’or au comptant était en baisse de 0,1% à 2 874,69 $ l’once. Le lingot est en baisse de 2% jusqu’à présent pour la semaine. L’argent au comptant a augmenté de 0,4% à 31,37 dollars l’once, le platine s’est raffermi de 0,3 % à 951,95 dollars et le palladium a gagné 0,1% à 920,34 dollars.

Les matières premières sauf le pétrole souffrent aussi. Les contrats à terme sur le Brent étaient en hausse de 1,43$, soit 2%, à 73,9 $ le baril. Les contrats à terme sur le pétrole WTI ont augmenté de 1,46$, soit 2,1%, pour atteindre 70,08$.

Le cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange (LME) a légèrement baissé de 0,1% et était en baisse de 1,9% sur la semaine. Parmi les autres métaux, l’aluminium LME a augmenté de 0,08%, l’étain a gagné 0,2%, le zinc LME a baissé de 0,2%, le nickel a baissé de 0,6% et le plomb a perdu 0,2%.

Le maïs était en baisse de 12-1/2 cents à 4,81 dollars le boisseau après avoir chuté à son point le plus bas depuis le 3 février. Le blé 16-3/4 cents à 5,63 dollars le boisseau, après avoir baissé à son plus bas niveau depuis le 4 février. Le soja a perdu 4 cents à 10,37-1/4 dollars le boisseau.

Le maïs était en baisse de 12-1/2 cents à 4,81 dollars le boisseau après avoir chuté à son point le plus bas depuis le 3 février. Le blé 16-3/4 cents à 5,63 dollars le boisseau, après avoir baissé à son plus bas niveau depuis le 4 février. Le soja a perdu 4 cents à 10,37-1/4 dollars le boisseau.

Et Trump continue de jouer aux échecs…

Donald Trump a déclaré jeudi à Keir Starmer qu’un accord sur les minerais était la seule garantie sécuritaire dont l’Ukraine avait besoin face à la Russie. Il a par ailleurs feint de ne pas se rappeler avoir qualifié le président ukrainien Volodimir Zelensky de « dictateur » la semaine passée. Ainsi la position américaine reste inchangée: pas de discussions sur des forces de maintien de la paix avant la signature d’un accord entre la Russie et l’Ukraine. Et hop, Trump garde l’avantage…

Ce matin en Asie

Le Nikkei japonais a chuté de 2,4% en début de séance tandis que le Kospi  sud-coréen a perdu 1,8% et que l’indice de référence des actions australiennes s’est affaissé de 0,9%. Les actions chinoises se sont relativement mieux comportées dans les premiers échanges, avec le Hang Seng en baisse de 1% et le CSI 300 en baisse de 0,3%.

Bitcoin était en dernier lieu en baisse de plus de 5% sur la journée à 79 666 $, s’échangeant sous les 80 000 $ pour la première fois depuis le 11 novembre. L’Ether suit le mouvement et était en baisse de près de 6% à 2 149,38 dollars, autour de son plus bas depuis janvier 2024.

 

Parce que le peuple ignore les intérêts supérieurs de l’État, le mensonge est un instrument politique légitime: «Le bon prince doit se faire grand simulateur et dissimulateur». Machiavel