En juillet, les caisses de pension de l’échantillon d’UBS ont réalisé une performance moyenne de 0,80% après déduction des frais. Le rendement est de 5,96% depuis le début de l’année et le rendement annualisé est de 3,16% depuis le début des mesures en 2006.
Au cours de la première quinzaine de juillet, les marchés actions mondiaux ont connu une nouvelle envolée, qui a cependant pris fin au début de la seconde moitié du mois. En particulier, les entreprises technologiques semblaient ne pas être à la hauteur des attentes élevées: malgré de solides résultats trimestriels, elles n’ont pas réussi à impressionner les investisseurs.
Un regain de confiance dans les perspectives de l’intelligence artificielle ainsi qu’un signal clair de la Réserve fédérale américaine (Fed) indiquant que des baisses des taux directeurs sont imminentes et possibles en septembre ont toutefois conduit à un rallye juste à temps pour la fin du mois, permettant ainsi aux marchés actions de clôturer le mois de manière positive. Les déclarations de la Fed ont également entraîné une forte performance mensuelle des obligations.
Le mois dernier, l’écart de performance de toutes les caisses de pension était de 1,69 points de pourcentage. Le meilleur (1,61%) résultat provient d’une caisse de pension de petite taille avec moins de 300 millions de francs d’actifs sous gestion. Le pire (‑0,08%) provient d’une caisse de pension de moyenne taille avec des actifs sous gestion entre 300 millions à 1 milliard de francs. L’écart de performance le plus petit (1,13 points de pourcentage) a été observé parmi les caisses de grande taille.
La performance moyenne des classes d’actifs a été majoritairement positive en juillet. Mesurées en francs suisses, les actions suisses (2,72%) ont enregistré la meilleure performance, suivies des obligations en CHF (1,01%). Les obligations en devises étrangères (0,42%), les actions mondiales (0,27%), ainsi que les placements immobiliers directs (0,16%) et indirects (0,26%) ont également affiché des performances positives. En revanche, les placements alternatifs ont enregistré des performances négatives. En queue de peloton figure le Private Equity (‑1,63%), suivi des hedge funds (‑1,07%) et des infrastructures (‑0,48%).
La très bonne performance des actions suisses et particulièrement étrangères offre au profil Pictet LPP 60 la meilleure performance des trois indices Pictet.
Avec une moyenne de 0,05, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était supérieur à celui du mois précédent (0,03). Les caisses de grande taille ont affiché un rendement ajusté au risque d’environ 0,08, celles de moyenne taille 0,09 et celles de petite taille de ‑0,01.
Le graphique ci-dessous montre que la forte baisse de 2022 a finalement été annulée, toutes les caisses de pension se rapprochent ou dépassent les hauts de fin 2021.
Source : UBS, Pictet