En octobre, les caisses de pension de l'échantillon d'UBS ont réalisé une performance moyenne de -1,42% après déduction des frais. Le rendement est de 1,13% depuis le début de l’année et le rendement annualisé est de 2,77% depuis le début de des mesures en 2006.
En octobre, les marchés ont poursuivi leur tendance à la baisse. A l’échelle mondiale, les actions et les obligations se sont affaiblies en réponse à la guerre entre le Hamas et Israël, à une saison des résultats mitigée au troisième trimestre et aux craintes persistantes que les taux d’intérêt restent plus élevés plus longtemps.
La guerre entre le Hamas et Israël a également entraîné une augmentation de la demande de devises refuges conventionnelles, ce qui a accru la pression à la hausse sur le franc suisse. Néanmoins, les analystes d’UBS pensent que les perspectives pour les principales classes d’actifs restent positives et constituent une bonne base pour un portefeuille équilibré.
Le mois dernier, l’écart de performance de toutes les caisses de pension était de 3,29 points de pourcentage. Le meilleur résultat (0,20%) provient d’une grande caisse de pension avec plus d’un milliard de francs d’actifs sous gestion. Le pire résultat (-3,09%) provient d’une caisse de pension de petite taille avec moins de 300 millions de francs d’actifs sous gestion. L’écart de performance le plus petit (2,15%) a été observé parmi les caisses de taille moyenne avec des actifs sous gestion compris entre 300 millions et un milliard de francs.
En octobre, les actions suisses et mondiales ont connu un recul de 5,17% et 3,70%, respectivement. Les obligations en monnaie étrangère ont également perdu 1,35%. Seuls les obligations Suisse et les Hedge Funds ont progressé avec 0,68% et 0,02% respectivement.
Les actions, suisses en particulier, ont pesé sur la performance des indices Pictet. L’indice Pictet LPP 2015-60, le plus exposé au marché des actions, a été fortement touché et affiche une performance négative depuis le début de cette année.
Avec une moyenne de 0,26, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était inférieur à celui du mois précédent (0,30). Les caisses de grande taille ont affiché un rendement ajusté au risque d’environ 0,30, celles de moyenne taille 0,33 et celles petite taille de 0,19.
Le graphique suivant montre le changement mensuel par classe d’actifs. La forte baisse des actions est à nouveau visible. Les obligations en francs suisses ont bénéficié d’un transfert de risque.
Source : UBS